托阿法狗的福，谷歌股票连涨三天

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lucy668
2025年2月1日

2016年3月10日写于北京

亲爱的自由人：

这两天最热议的事儿就是代表机器人的“阿法狗”击败了代表人类的李世石。

之所以选择围棋是因为它每下一步之前所需要的运算量是惊人的，机器可以精确计算每一步后面的无数种阵型可能，然后选择一个最优方案，而人的大脑做不到。

所以，只要机器的计算功力足够强大，击败人类是不意外的。

而这场几乎没有悬念的比赛其实大家都看得出来，是谷歌的品牌宣传罢了，给世人展现自己的牛逼之处。我感叹这种高逼格的公司只在美国有那么屈指可数的几家，我大A股有无数个“智能”概念板块，却没有一家企及谷歌这次展示的新技术。所以唯一能跟云计算、大数据、智能机器联系上的板块里，最后只有科大智能和远大智能这两只涨停，其他的都在大盘下跌过程中随波逐流了。

这种热点咱们还是不要追了，全是虚的，容易把自己搁里边。如果真想投资人工智能，还不如直接买谷歌股票。

我昨天好奇统计了一下，过去10年，每一年的ROE（净资产收益率）都在20%以上的A股，只有可怜的5只：万华化学、广电运通、贵州茅台、兴业银行、格力电器。这是截至2014年报的数据，如果算上2015年，万华化学的ROE已经低于20%了，剩下4只年报还没出。

当然，连续10年20%以上ROE也许有点苛刻，但问题关键不在这，关键在于，这5只个股的市盈率最高的还不到28倍，最小的才5.3倍。#市盈率可以理解为股价是去年每股利润的多少倍，倍数越高说明估值越高。#

要知道A股沪市平均市盈率13.15，深市的平均市盈率在36倍左右，创业板平均市盈率75.21。而这5家平均市盈率才十几倍，这可是A股最会赚钱的公司啊。

而另一个极端更有意思，如果你找过去10年ROE不到5%并且市盈率超过50倍的A股，却有23只这么多。多讽刺，在A股里盈利能力强又稳定的个股，估值却很低，而那些盈利能力极差的，只要讲讲故事就可以有这么高的估值。

A股就是这么一个浮夸的地方，因为散户多，而散户又不会看财报，只会听故事，所以整个市场的风气就是比讲故事，谁的故事讲得好，谁的想象空间大，谁的股票就值钱。而在追风的过程中散户的钱不知不觉被转移到讲故事的人的口袋里。

相比之下，我搜了下美股，2008年到2015年ROE持续在20%以上的比比皆是，我随便找了几个耳熟能详的：

跟这些大家伙比起来，谷歌的ROE还不算高，因为它都把利润拿去搞“阿法狗”机器人这类研究开发上面了：

#说到谷歌，人家现在已经改名叫“Alphabet”了，中文是字母的意思，改名的同时顺便把旗下的一些子公司都归到Alphabet旗下，形成一个庞大的集团，旗下各子公司打造自己的品牌。#

咱再看看谷歌的股价走势（因为阿法狗跟李世石比赛的事，谷歌股票已经连涨了3天了）：

在2008年金融海啸的时候买谷歌（就是上面图里的历史次低点），那是真正的价值投资，现在早已稳稳地翻了几倍，而且还在继续涨。

但是现在谷歌的股价700多美元/股，相当于买一手要46万多人民币。没那么多钱的话可以买一股，4600元（美股是可以买一股的）。

当然做美股价值投资就不能像A股一样快进快出了，是要长期持有的。而且目前美股整体处在几年来的高位，有下跌风险，我只是分享思路，并不是让你马上去买谷歌股票。

我今天其实并没想好一个文章立意，只是借阿法狗的事情简单分享一下我的想法，所以这篇文章可能看起来比较乱，还请谅解。另外有人建议我文章长度尽量缩短一些，可读性更强，所以平时我都是3000字左右，今天正好简短一些，字数减半了。

下期我争取找到合适的文章立意，多分享点干货。

向自由更进一步，

王凤鸣

《财务自由人》

编者附言：

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